Estados Unidos sigue siendo una de las economías más grandes del mundo que se enfrenta a una recesión.

Tanto Japón como Gran Bretaña informaron que sus economías se contrajeron en los últimos tres meses. Para ambos países, este sería el segundo trimestre consecutivo de caída, lo que cumpliría con la definición de recesión.

Sin embargo, en Estados Unidos la economía creció en el último trimestre del año pasado, por sexto período consecutivo. Superó muchas de las previsiones con las que comenzó en 2023, cuando una recesión parecía inevitable debido a tasas de interés más altas destinadas a desacelerar la economía y la inflación.

La mayor parte de la deuda pertenece a las familias estadounidenses, que gastan a un ritmo constante a pesar de la crisis. Su gasto constituye una gran parte de la economía estadounidense. Los estímulos gubernamentales ayudaron a las familias a capear las primeras etapas de la pandemia y un aumento de la inflación, y ahora el aumento de los salarios les está ayudando a mantener el ritmo de los altos precios de los bienes y servicios que necesitan.

Menos trabajadores estadounidenses solicitaron prestaciones por desempleo la semana pasada, según mostró un informe publicado el jueves. Esta es la última señal de un mercado notablemente fuerte, aunque recientemente una serie de anuncios bajistas han dominado los titulares. La fortaleza continua en esta área debería ayudar a fortalecer la economía.

Por supuesto, los riesgos persisten y los economistas dicen que no se puede descartar una recesión. La inflación puede acelerarse nuevamente. Las preocupaciones sobre el tamaño de la deuda del gobierno federal pueden agitar los mercados financieros, elevando los precios de los préstamos para automóviles y más. Un aumento de las pérdidas relacionadas con los bienes raíces comerciales puede causar daños importantes al sistema financiero.

Pero por ahora, las perspectivas para Estados Unidos son mejores que las de muchas otras economías importantes. El ánimo en Wall Street es tan positivo que el principal índice de referencia del mercado de valores, el índice S&P 500, superó los 5.000 puntos por primera vez la semana pasada.

“En primer lugar, es importante señalar que el desempeño del mercado es más un reflejo de una economía próspera que una confianza infundada de los inversionistas”, dijo Solita Marcelli, directora de inversiones para las Américas de UBS Global Wealth Management.

Cuando mejoró su perspectiva de crecimiento global para 2024 hace dos semanas, el Fondo Monetario Internacional citó una economía estadounidense inesperadamente fuerte como una de las principales razones.

Varias características únicas de la economía estadounidense la han protegido de las tormentas de la recesión, dicen los analistas. El gobierno federal ha asignado casi 5 billones de dólares en ayuda pandémica durante 2020 y 2021, mucho más que sus homólogos extranjeros, dejando a muchas familias en una situación financiera mucho mejor e impulsando el gasto de los consumidores hasta 2023.

El gobierno de EE. UU. también ha subsidiado más manufactura e infraestructura a través de legislación adicional aprobada en 2021 y 2022 que entró en vigor el año pasado. Aproximadamente una cuarta parte del fuerte crecimiento económico del 2,5% en Estados Unidos en 2023 provino del gasto público. Sin embargo, los críticos republicanos dicen que el gasto público ha impulsado la inflación durante ese período.

“Hemos tenido algunas políticas que creo que nos han ayudado mucho”, dijo Diane Swank, economista jefe de KPMG. “Pero la estructura de nuestra economía también es muy diferente”.

Los estadounidenses han estado mejor protegidos que Gran Bretaña contra el aumento de las tasas de interés porque la mayoría de los propietarios de viviendas con hipotecas tienen tasas fijas a 30 años. Como resultado, los rápidos aumentos de tasas de la Reserva Federal en los últimos dos años, que han elevado las tasas hipotecarias de alrededor del 3% a alrededor del 6,7%, han tenido poco impacto en muchos estadounidenses.

Sin embargo, sus homólogos británicos tienen hipotecas que deben renovarse cada dos a cinco años. Han luchado contra el rápido aumento de las tasas de interés a medida que el Banco de Inglaterra ha aumentado los costos de endeudamiento para combatir la inflación.

Catherine Mann, miembro del comité de política de tipos de interés del Banco de Inglaterra, dijo el jueves que la desaceleración económica del Reino Unido debería ser temporal. Las encuestas empresariales ya muestran que la economía se está recuperando, añadió.

“La información que tenemos hoy es el espejo retrovisor”, dijo al margen de una conferencia económica en Washington. “Los informes preliminares parecen buenos.” Al igual que la Reserva Federal, el Banco de Inglaterra considerará recortar las tasas de interés una vez que esté seguro de que la inflación está bajo control.

Otra ventaja para Estados Unidos es que ha experimentado una gran afluencia de inmigrantes en los últimos años, lo que ha facilitado a los empleadores cubrir vacantes, ampliar sus operaciones y contratar a más personas. …y luego gastar.

Japón, por otro lado, está envejeciendo rápidamente y su población ha estado disminuyendo durante años, mientras que el número de trabajadores extranjeros ha disminuido. El declive demográfico puede tener un impacto negativo en el crecimiento económico.

En Europa, la confianza de los consumidores no es alta entre quienes sienten los efectos de los altos costos de la energía como resultado de la guerra en Ucrania.

Incluso China, cuya economía está creciendo más rápido que la de Estados Unidos, está bajo una gran presión. Sus mercados bursátiles han registrado algunos de los peores resultados recientes a nivel mundial en medio de preocupaciones sobre una lenta recuperación económica y problemas en el sector inmobiliario.

La economía estadounidense enfrenta sus propios obstáculos. Los pronósticos sugieren que el crecimiento se desacelerará este año a medida que el gran aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal afecte duramente al sistema.

Un informe publicado el jueves puede tener algo que ver con esto. Las ventas minoristas en Estados Unidos cayeron más de lo que esperaban los economistas de diciembre a enero.

Algunos pilares de apoyo al gasto de los consumidores pueden debilitarse. Se han reanudado los pagos de préstamos estudiantiles, los consumidores han gastado prácticamente todo el estímulo que recibieron durante la pandemia y los saldos de las tarjetas de crédito están en niveles récord.

Quizás lo más frustrante es que los precios de los productos en los mercados siguen siendo mucho más altos que antes del estallido de la pandemia. La disminución de la inflación significa que los precios aumentarán más lentamente a partir de este momento, en lugar de volver a los niveles anteriores.

Lidiar con la inflación sigue siendo la principal preocupación de los consumidores estadounidenses, excepto aquellos que ganan más de 150.000 dólares al año, según una encuesta reciente de Morgan Stanley.

Cuando el director ejecutivo de McDonald’s, Chris Kempczynski, revisó los resultados de su empresa el último trimestre, dijo que no había visto un gran cambio en el comportamiento de sus clientes de ingresos medios y altos. Pero “donde se ve presión sobre el consumidor estadounidense es en el consumidor de bajos ingresos, digamos 45.000 dólares o menos. “Este consumidor está bajo presión”.

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